风险投资流程示意图:

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[2008/03/25 14:49 | 分类: 金融向导 | by 阿紫的DD ]

 风险投资流程示意图:
 风险投资的七个步骤:
第一部分:天使投资
  天使投资指个人出资协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业,熏并承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。或者说是自由投资者或非正式风险投资机构对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。而“天使投资人(Angels)”通常是指投资于非常年轻的公司以帮助这些公司迅速启动的投资人。
第二部分:如何选择项目
  最重要的是以下几点:1. 看是否有一个有执行能力的团队。要考察这个团队的领导人和所有成员,看看他们过去都做过什么,团队的合作历史有多长了,刚组建的团队是得不到投资者信任的。 2. 看看项目的盈利模式。通常,好的盈利模式是非常简单易懂的。3. 看项目是否有某个专有技术,该技术是否独一无二。
第三部分:评估定价
  对潜在的投资项目进行合理估值,是VC进行投资前一个最为重要的工作环节。从理论上来讲,公司估值有多种方法,常用的如DCF、P/E、P/S、P/B等。对于VC来说,最困难、最重要的不是对公司价值的估值,而是对人的评判和对商业模式发展潜力的估量,其中,团队的经验和可调配的资源显得特别重要。
第四部分:尽职调查
  由中介机构在企业的配合下,对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风险和资金风险做全面深入的审核,多发生在企业公开发行上市和企业收购中。尽职调查的目的是使买方尽可能地发现有关他们要购买的股份或资产的全部情况。从买方的角度来说,尽职调查也就是风险管理。对买方和他们的融资者来说,购并本身存在着各种各样的风险。
第五部分:帮助创业者成长
  风险投资公司的一名合伙人或投资专家将参与所投资企业的董事会,跟踪项目的实施,商业计划的执行情况,经营管理情况等,同时帮助企业制定有关的商业策略、进一步融资计划和提供一切必要的支持。风险投资公司也会全力以赴地帮助企业,使其风险投资获得成功,资本最大限度地增值。这种跟踪和帮助直至风险资金退出投资的企业。
第六部分:二次融资
  一般来说,靠第一次天使的钱走不远,不能应付迷途和挫折,很可能要二次融资。
第七部分:退出
  风险资金到一定的时间必须退出,通常为5年-7年,甚至达10年。通过退出来实现资本增值的价值。退出的途径主要有::被兼并收购,清算或者公开上市。其中,公开上市是最好的渠道,通过IPO,可以获得相当好的回报。被兼并收购其次,最不好的情况是清算。

北极光创投合伙人邓锋

网易科技出品 内容来源:《你拿什么吸引我》 作者:卢爱芳 雷中辉等 编辑:吴毅 胡涛

 

融资的时机:把公司建立起来第一件事是组织一个很好的团队,认准一个足够大的、成长性的市场。另外你得有独特性,到底在技术方面还是在商业模式方面,一定要有创新。然后才谈融资!

收购面前如何选择:作为创始人,绝对不想卖公司,但作为董事必须卖。因为当时收购方给的价格,超过上市公司价格。你不卖,可能对其他股东不负责任,因为你使股东丧失了权益的机会。

找天使投资人不应喊价太高:天使投资人最关心的不是钱,是创业者能够带来什么样的价值。找天使投资,不要把价格弄太高,要看他是否对你有帮助,对你以后的融资有帮助。事实上,创业者最关心的应该是他退出那一刻公司的价值有多高。

人永远比做什么事重要:美国有一些风险投资商都只看人,他们的理论是,什么样的人永远比做什么事重要。

是家族企业还是非家族企业好?家族企业,或者说一个人的企业,存在一个换代的问题。好坏要从时间上看。[查看全文]

 

奇虎董事长周鸿祎
 

内心认可戏规则:一个支点是无数人办企业的经验,另一个是游戏规则(利益机制),有了这两个支点,钱才能不断地循环。创业者接受并从内心认可这套规则!

拒绝控股VC:控股的VC不是好VC,VC应该尊重创业者。

不要更换团队:如果想投资一个公司必须先看他们的团队,千万不要打更换团队的主意,如果换了团队就意味着你已经失败了。

一看产品二看人:我主要是看他的产品,另外看看他这个人有没有感觉,感觉对就投。

好事情一般说不清:见VC时往往有这个感觉,觉得这个事特好、特大,但是说不清,或者不知道从哪儿说。

创业者不能自负:第一,人不能太自负。成功的人可能会自负,但是自负的人很难成功。第二,没有太多经验又没有学习能力的人,我觉得是很难成功的。[查看全文]

 

软银亚洲赛富基金合伙人羊东
 

青睐团队多于个人:我往往青睐团队多于个人,不管这个团队已经存在,还是潜在存在,因为无论个人能力有多强,有一个合适的团队支持,其能力可以更好地表现出来。

无明确的赢利模式无价值:对于任何一个理性的投资者来说,缺乏明确的赢利模式的公司显然没有投资价值。影响商业模式的另一个重点是创新性。

要考察核心竞争力:再往深处考察,我们要考察一个公司的核心竞争力,考察它的研发。

要看公司的管理:考察时,我们更要看公司的管理。[查看全文]

 

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