陈祥生：昨日市场再次大幅下挫，最低点为3607点，跌幅达到3.96％。从具体下跌板块来看，纺织、电力、机械、有色跌幅居前。而银行、中石油中石化跌幅小于指数。

指数短期内的暴跌凸现出目前市场投资信心被完全打散：美国次贷危机阴魂不散，周边股市难有明显起色；两会已过，而相关利好政策仍然无声无息；国内紧缩政策有可能会进一步压缩企业的流动资金，大小非的解禁后，会否出现大幅抛售来套取现金的现象，仍有待观察。因此，从中期来看，市场弱势格局将会持续。如市场短期出现反弹，建议投资者减持仓位，以待投资机会。

央行再提存款准备金率点评：

潘向东、胡艳妮：在内忧外困的格局下，我国的货币政策作用受到一定限制。特别是美国存在较强降息预期，我国利率政策空间不大。因此，数量型工具成为央行的首选。同时，新的一年信贷投放冲动再度燃起，央行必然首先动用数量型调控工具来严控商行的资金，上调准备金率和积极的公开市场操作都是先行的紧缩政策。我们认为，央行短期内对市场流动性回收，最主要的方式还是坚持对商业银行进行“窗口指导”、公开市场操作和继续上调法定准备金率，目前中美利差带来的套利空间压制了我国的加息空间，央行谨慎采取利率调控。在政策安排上，央行除了坚持回收流动性和控制信贷额度外，最可能的是继续加大人民币升值速度来缓解通胀压力，同时采取“宽财政”的措施来增强内需，用扩张的财政政策来对冲紧缩性货币政策的影响。

中信证券（600030）:终止与贝尔斯登合作

魏涛：公司发布公告，宣布终止与贝尔斯登就拟议中的相互投资和业务合作计划的协商；上述工作终止后，将不会与贝尔斯登就原有相互投资和业务合作计划签署任何协议，也不会因此承担任何责任和义务。根据原先的协议，双方各出10亿美元来拥有对方的可转化凭证，因此实际上并不需要实际支付现金，因此这个事件对中信证券的现金及财务并没有实际影响，不过对中信证券的国际化无疑是个暂时的挫折。但我们认为这不能动摇公司国际化的战略的实施。公司前不久宣布把中信证券国际（香港）的注册资本提高到4.5亿美元就是一个例证，由于香港的证券经营范围较内地资本市场为广，事实上中信证券国际已经获得了一定的融资融券收入。我们认为公司未来的国际化战略是做大作强中信证券国际，再伺机进行收购兼并。

美的电器（000527）：限售股东延期解除股份限售，收购华凌、美通资产进展顺利

高辉：根据股权分置改革承诺，美的集团于08年3月22日可提出解除股份限售申请的股份数为126,071,328 股，占公司总股本的10%，开联实业于08年3月22日可提出解除股份限售申请的股份数为52,520,302 股，占公司总股本的4.17%。公司于08 年3 月18日收到了美的集团及开联实业的函件通知，美的集团与开联实业在2008年度内没有向本公司提出解除股份限售申请的计划。

我们认为，此次延期解除股份限售公告显示出大股东对公司未来发展和股价的信心，消除了中小投资者对大非解禁的担忧。另外，公司收购华凌、美通以获得有关部门的批准，预计08上半年可以完成收购计划。而且，公司收购美通的股权将由30%上升至55%，将成为美通的控股股东。我们看好公司的发展前景，维持增持评级。

江钻股份（000852）：拟现金收购第三机械厂

高晓春：公司公告，为兑现股改承诺，拟以现金收购江汉石油管理局旗下第三机械厂生产经营资产。我们认为，资产注入方式好于预期，没有以增发摊薄股本的形式，而是以现金收购；但注入资产规模低于预期，第三机械厂和江汉石油管理局旗下的四机厂、石油钢管厂相比，收入规模和盈利能力相对较小。如果按照三机厂5亿元销售收入、10％的净利率测算，收购增加净利润5000万元，增加每股收益0.16元；预计2008年每股收益0.71元左右。短期估值偏高，但长期看，江汉石油管理局整体上市是必然趋势；长期维持增持评级。

广船国际（600685）：07年每股收益1.9元

高晓春：公司公布07年报，全年实现营业收入59.53亿元，增长75.12％；归属于母公司的净利润9.41亿元，增长249.96％；每股收益1.90元；利润分配预案10派5元。业绩复合市场预期，大幅增长主要是由于：完工船舶16艘、64.01万载重吨，收入51.35亿元，增长79.49％；造船毛利率16.68％（不包括补贴收入），同比提高1.94个百分点。我们预计2008年完工船舶19艘，实现每股收益2.5元；按照30倍PE测算，合理股价75元。维持买入评级。

华锐铸钢（002204）：利润率提升48.67%拟10派1.5元

冯福章：公司实现营业收入6.685亿，同比增长32.49%；归属于上市公司股东的净利润7768万元，同比增幅为48.67%；实现每股收益0.51元，同比增长18.60%，全面摊薄每股收益0.36元，和我们的预测一致。公司拟向全体股东按每10股派发现金股利1.50元（含税）分配利润。

业绩增长的主要原因在于公司积极开拓了国内外铸件市场和应用领域，产品结构更加合理，巩固了公司的细分行业龙头地位。从营业利润率看，公司三大主导产品电站铸件、船用铸件和重型机械铸件的营业利润率皆大幅攀升，分别达31.29%、10.91%和6.29%，比上年同期分别增加了72%、79%和75%。

公司火电和水电产品的订货已延续到2009年，在手合同数额巨大，为未来发展奠定了坚实的基础。

预测公司08年的EPS为0.48元，公司合理价位在15.8~17.3元之间，给予中性评级。

中国重汽：出口迅速增长平缓行业周期性波动

郑军：本周一对公司的调研主要目的是了解雪灾、钢价上调的影响和出口形势。根据调研了解的信息，雪灾对公司生产和销售运输营销甚微，公司1、2月销量仍然维持了快速增长势头，我们认为灾后重建仍将继续拉动重卡需求；而宝钢宣布对钢价上调之后一个礼拜，公司立即上调销售价格1%，如果不考虑公司与钢企的价格联盟协议，钢价上调20%对毛利的影响在1个百分点左右，因此公司基本上将钢价上涨的成本压力成功转移给购买者；另外，在出口上，集团目前手握的出口大单已超过1.5万辆，08年目标是2.5万辆，公司产品出口在集团出口中比重约75%，因此我们预计08年公司出口仍将维持100%以上的高速增长势头，有效缓解行业周期性波动影响。预计07-09年EPS在2.05、2.6、2.98元，从长期来看维持对其的增持评级。

济南钢铁（600022）：目前股价被低估

王喆：调研简评。3月17日参加了对济南钢铁的联合调研，同公司董秘就公司目前的生产经营情况进行了交流。济钢目前生产经营情况均正常，08年计划生产铁751万吨，钢893万吨，材480万吨，其中中板158万吨，厚板207万吨，小型钢115万吨。同07年相比钢材产量略有下降，主要是因为公司产品结构调整、品种升级的原因，不考虑公司未来的增发，公司目前利润的提升主要靠提高吨钢附加值实现。08年1-2月公司EPS约为0.2元，全年EPS约1.2元，按照公司目前的股价，08年动态市盈率约11倍左右，价值有所低估。考虑公司未来增发注入260万吨热轧、110万吨冷轧产能给公司带来的利润增厚影响，我们认为公司目前的股价被低估，维持对济南钢铁的“增持”评级。

华新水泥（600801）：年报点评，维持增持评级

田东红：2007年，随着行业景气度的提升，公司发挥在区域市场的品牌优势、规模和管理优势等，毛利率有所上升，期间费用率降低，有效发挥了公司产能，全年主营业务收入和净利润分别比2006年增长34%和90%，每股收益0.88元。公司于2008年2月全部完成了向战略投资者Holcim的全资间接子公司Holchin B. V.定向增发7520万股A股的工作，募集资金20亿元，这将进一步提升公司与Holcim的全方位合作水平，提高公司的管理能力、技术水平和发展能力。维持增持评级。