逐步增持招商银行?

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[2008/03/02 04:15 | 分类: 金融向导 | by 阿紫的DD ]

部分限售股解禁后，招商银行将成为两市流通市值最大的股票。

根据股改锁定承诺，招商银行有限售条件流通股25亿股于2008年2月27日起上市流通。

限售股解禁，将使其流通股本扩容超过50%，并将成为两市流通市值最大的股票和沪深300指数的第一大权重股。

如果不考虑市场层面因素，而单从基本面看，招行目前的估值水平已经具有较强的吸引力，价值型投资者应该可以逐步增持。

如果短期内股价因“小非”减持而出现较大幅度的下跌，则可能是更好的买点，投资者应积极把握。

在大的宏观环境上，宏观调控适时适度，中国经济有望实现“软着陆”，未来3年依然将保持健康快速发展。而在零售银行市场竞争不断加剧的大背景下，依靠品牌优势和先发优势，招商银行在零售业务上依旧保持良好的竞争力和发展态势。

虽然宏观调控会对银行业绩产生一定的影响，但这种影响的幅度是非常有限的，银行自身的应对和调节能力足以予以对冲。

同时，实际的调控力度应该不会比市场目前预期的更紧，相反只会有放松的可能。因此，银行业绩持续快速增长的预期依然非常明确，可以维持2008、2009年上市银行平均净利润增速50%和30%的判断。

近期银行板块持续走弱，主要是受市场层面因素的影响，包括对市场整体走势的判断以及对非流通股解禁和再融资的担忧。

就招商银行而言，27日的限售股解禁将使流通股本扩容超过50%，且上市股权较为分散、涉及股东较多，估计短期内会对股价形成一定的压力。

不过，后续宏观调控的日渐明朗以及银行年报季报所公布的出色业绩，将有可能成为包括招行在内的银行板块的启动契机。

尤其是招商银行，其业绩在银行板块中非常突出，无论是2007年年报的细节还是1季度的业绩增长都有可能给投资者带来惊喜，靓丽的经营成果将为公司的股价带来较大的支撑力度。

(备注: 本文不构成买卖股票的建议,特此声明!)